| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2012年08月21日 14:29 |
作者： |
赵文利 |
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1、上周欧洲市场相对平静，但依然有两方面消息促股市温和上升：1.欧元区以及核心国家二季度GDP好于预期；2.默克尔假期归来，表示德国政府立场与欧洲央行一致，尽力捍卫欧元稳定。
2、欧元区二季度GDP环比下跌0.2%，同比下跌0.4%，符合预期。细分数据并未公布。但德法二季度经济增长均好于预期，分别为同比增长0.3%以及0%。但由于欧元区国家继续推行财政紧缩政策，加上7月以来欧元区制造业PMI大幅下降，显示三季度欧元区经济将继续呈现下降趋势，制造业将成为拖累经济的重要因素。3、最近两个礼拜，西班牙以及意大利国债收益率有一定程度下降，各国信用违约掉期也明显下降，这都表明欧洲央行以及欧洲领导人的“言语干预”起到稳定市场情绪的作用。但随着欧洲领导人的度假归来，市场或更对实质性的方案更加敏感，若政策出台的力度不及预期，或引起市场震荡。
4、希腊解决债务问题，依然困难重重，由于经济衰退较预期严重，传希腊总理萨马拉斯在8月24、25日出访德法时，将会游说两国容许希腊的两年期紧缩措施，延长至四年完成，并因此令财政削赤须延迟两年达标。根据两位德国议员，默克尔正在考虑放宽希腊的援助条款从而维持欧元区的稳定，但德国财长却发出相反的信号。
放宽希腊援助条款可能使德国难以再向其他国家施加改革的压力，这加剧了默克尔与反对相关议题的盟友之间的紧张关系。
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