| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年05月31日 15:21 |
作者： |
苏畅;陈康;钟嘉妮 |
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指数继续处于低位：5月下半月申万调研综合指数和库存指数与上半月相比变化不大，均继续处于低位。虽然国家陆续出台了家电和汽车相关的刺激政策，总体政策也更倾向于保增长，但政策变化尚未在终端需求有所体现。经销商补库意愿较低，即使对未来市场预期较为乐观的家电经销商也多表示目前库存足够，不会有明显补库。
5月下半月重要观察：房地产渐入淡季，北京、深圳房屋销售较好，但二三线城市二手房成交不理想；近期刺激政策对汽车、家电销售的刺激尚未显现，汽车经销商对60亿节能车补贴效果较为谨慎，家电经销商对行业前景明显变乐观；从机床和工程机械销售也没有看到近期项目进度加快的效果，机床需求还是来自于中小私营企业，汽车及工程机械制造商订单较少，一些大型机床生产商市场表现表现不尽如人意，部分工程机械经销商表示销售低于预期；下游厂商自身订单不足使得铜价下跌也没有带来订单改善；整车、零件货运量继续下滑，医药、保健品、茶叶等消费品需求回暖，出口货运量仍然下降。大城市线路的货运情况尚可，偏远乡镇和城市线路货运量下滑明显。5月第三周开始，大部分航线的运价都进行了回调，仓位利用率降低。
景气度走势分化：当前景气度和未来景气度走势分化，当前景气度下降，调研所覆盖的8个行业中有5个的景气程度相比5月上半月下滑，另外3个行业的景气度指数处于负数区间。未来6个月景气度上升，以家电经销商为代表的调研对象对近期出台的刺激政策效果还是抱有期待。
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