| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年05月29日 14:26 |
作者： |
胡月晓 |
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价格水平持续回落
受天气回暖影响，5月食用商品价格普遍回落，猪肉价格继续低位运行。工业品价格水平在5月份继续呈现企稳态势，环比涨幅继续回落。上游购进原材料、燃料和动力的成本整个1季度都非常低，这也增加了企业降价的空间。
贸易条件改善促顺差维持高位
大宗商品价格的有效回落，极大改善了我国的贸易条件。贸易条件在得到改善的同时，进出口数量规模也发生了变化，进出口增长数量水平都快速回落，进口数量水平在经历了年初的短暂跃升后，也快速回落到出口增速下方。数量增长和价格水平增长在进出口方面，都出现同步变化的情况下，贸易顺差增长快速反弹。
物价降落至3%临界点，降息条件日趋成熟
从物价变动形势看，CPI同比增速或破3，PPI同比增速则可能继续回落。经济的低迷加上价格水平的回落，为货币当局采用价格刺激手段创造了空间。在当前信贷意愿不强的情况，采用数量宽松政策对经济的刺激作用有限，价格手段被当局尝试的概率开始加大。
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