| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月14日 14:15 |
作者： |
崔红霞 |
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4月份的金融运行数据显示，货币信贷增速均呈现出震荡回落的态势。其中，M1增速回落1.3个百分点至3.1%，M2增速回落0.6个百分点至12.8%，信贷增速回落0.3个百分点至15.4%。
从原因看，与存款规模的大幅减少、信贷投放力度再度趋弱以及财政存款规模增大有关。从信贷规模看，4月份新增6818亿元，低于市场的预期，同比少增612亿元，环比也减少3000多亿元。信贷增速4月末回落0.3个百分点至15.4%。3月份信贷投放节奏的加快态势在4月份未能延续。
整体看，4月份的金融数据显示，在存款规模大幅减少、信贷投放力度再度趋弱以及财政存款规模季节性增大的影响下，4月份货币信贷增速再度回落。需求乏力以及供给扩张受限仍是信贷难见显著扩张的主要原因。结合4月份主要经济数据的疲弱走势，对实体经济信贷支持力度的扩大仍需要政策放松步伐的顺势推进和进一步配合。货币政策调控方面，在2月份降准之后，市场对进一步降准的预期一直挥之不去，尽管预期一直尚未兑现，但进一步降准的趋势并未发生根本性变化，二季度降准的空间犹在。
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