| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2012年04月26日 15:33 |
作者： |
李怀军 |
| |
我们预测4月CPI同比上涨3.2%。其中，食品价格同比上涨6.9个百分点，对CPI贡献2.1个百分点；非食品价格同比上涨1.6个百分点，对CPI贡献1.1个百分点。从月环比看，4月CPI环比为-0.3%。另外，我们预测2012年4月PPI同比上涨-0.9%。
就4月食品价格而言，估算各品种的环比价格，是涨少跌多，且上涨的品种涨幅均不大；而跌幅最大的蔬菜价格，下跌幅度在10%左右；猪肉价格也有5%左右的跌幅。而就4月工业品出厂价格而言，受国际原油价格下跌影响，成品油零售价和化工产品价格也有所下跌，煤炭和水泥价格则略有上涨。
3月PPI同比为-0.3%，是2009年12月以来首次由正转负，显示物价处于通缩状态。但从3月CPI数据看，CPI同比为3.6%，比2月提高0.4个百分点，显示物价压力仍在，仍处于温和通胀水平。这使得货币政策的调整再次处于纠结状态，但我们认为更值得担心的是PPI同比的负增长。
CPI和PPI同比具有很强的正相关性(两者的相关系数高达0.73)，PPI同比的回落，说明CPI同比的反弹是季节性和临时性的，是不可持续的。CPI反弹主要是受了蔬菜价格季节性上涨和油价上调的影响。4月蔬菜价格已回落，而国际油价也震荡走低，带动三地原油变化率一路下跌至负值。
PPI的波动要比CPI的波动幅度大。因为PPI主要由生产资料构成，处于产业链的前端；而CPI主要由生活资料构成，处于产业链的后端。PPI比CPI更能反映需求的变化，因为在收入和价格上的同样变动对需求的影响，生产资料要比生活资料大的多。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
