| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月02日 13:50 |
作者： |
汪毅 |
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机械行业微观调研调研
公司：恒立高压油缸股份有限公司董事会秘书：苏总
公司简介：
江苏恒立高压油缸股份有限公司成立于2005年，专业生产挖掘机油缸及其他工程机械、车辆、船舶海事、港口机械、石油机械、矿山机械、水利机械等行业配套用高压油缸的大型企业。现有员工1200名，其中研发及工程技术人员100多名，现工厂占地面积4万平方米，2010年销售额10亿人民币。
由于公司基本占据了国内油缸市场的最大份额，所以其订单的变化直接反映了挖掘机行业需求的情况，对于宏观上面判断二季度需求复苏的幅度和持续性非常有意义。
主要结论：
需求的环比从去年12月开始持续好转，目前订单很满，已经排到3月底，但是目前仍然无法判断是补库存的因素还是真实需求复苏的拉动，需要观察3月底的数据。
最近2周产量已经明显超过去年同期，每天排采量达到800根，而且近1个月几乎没有放假。
产品价格没有任何变化，劳动力成本这几年每年平均上升5%左右，公司给员工的待遇在常州具有一定竞争力。
资本市场融资之后资金方面没有任何问题，而且客户付款方式基本30%预付，70%货到给付。
典型的技术升级，提高价格话语权的企业，目前产品不断和国际水平接近，价格和国际上产品价格相差也不大，市场份额预计可以不断提高，公司未来主要看下游蛋糕能否越来越大（基建投资，地产投资等）。
财务情况：今年一季度确认的收入情况不会比去年一季度差，主要是从12月到目前发的货比较多；如果量能上来，则毛利是可以稳的住的，利润情况现在还比较难估计。
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