| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2012年02月21日 13:56 |
作者： |
苏畅 |
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为了了解节后需求的恢复情况，从2月份开始，我们增加调研的频率至半月度，希望能帮助投资者更好地把握经济基本面的变化。
本次调研主要关注节后2、3周需求的变化。从申万调研指数涉及的8个行业的总体情况来看，节后需求有一定的恢复，但是由于天气较冷、节后复工进度较慢、大型工程相对较少等原因，需求恢复的力度并不强。
较为积极的声音来自于房地产中介调研，较多的中介反映看房的人数明显增长，部分地区节后半个月的成交已经超过了一月全月。除了国产车的经销商相对悲观外，其余汽车经销商普遍对车市后期的表现较为乐观。
一般节前需求较旺的汽车、家电、出口货代在节后的销售情况普遍较为清淡。
除了汽车经销商情绪较为乐观外，家电经销商期盼能有新的家电销售刺激政策出台；而出口货代企业表示企业复工较慢，整个二月份货运量可能都较为一般。
一般节后需求较旺盛的行业包括机床、工程机械、铜贸易商。但这些行业的调研对象普遍反映需求恢复的力度较弱，同比订单量的增加可能主要由于去年春节在2月所致。有工程机械的经销商表示往年元宵节询单不断，但今年相对较少。部分机床经销商表示需求的来源并没有超预期的地方。铜贸易商则反映由于铜价较高，需求厂商观望情绪很浓，短单相对正常，但长单较少，同时由于生产商节日期间不停工，客观上造成供过于求的局面。
调研涉及的行业经销商库存普遍有所上升，汽车、家电库存的上升是由于需求的清淡，而工程机械、机床、铜的经销商库存的上升主要还是为后期需求的回暖备货。但正如一些工程机械经销商所反映的，整体备货的量相比正常水平依然较低，相当部分的铜贸易商依然维持着零库存。
由于节后三周的时间里需求的回暖受到天气寒冷、复工较慢的影响，目前还无法估计2月下旬以及3、4月份的"小阳春"能否达到预期。请大家密切关注此后我们每半个月一次的调研指数报告。
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