2011年12月宏观经济数据点评：CPI环比涨幅偏低 |
| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2012年01月13日 14:34 |
作者： |
胡月晓 |
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CPI环比上涨偏低，需求下降堪比2009年
历史上看，一般春节前一至两个月内，在春节消费高峰及严寒气候的作用下，CPI指数均呈现环比上涨的趋势。与历史相比，2011年12月，CPI指数环比0.3%的上涨幅度偏低，说明市场需求不振的情况已堪比2009年。
1月CPI环比增速或继续上扬
目前由于我国CPI指数主要受到食品价格变动的主导，而今年的春节假期延续至1月末尾，所以我们预计2012年1月份食品价格水平可能继续上涨，从而带动2012年1月CPI环比继续上涨，CPI同比增速可能趋于稳定。
需求难改观，PPI难创新高
由于目前国内经济仍然处于下行通道，特别是PMI库存指数仍高于危机之前水平的情况下，企业对于市场的预期难以有实质性的向好转变。在内需不振的情况下，从近期信贷及进口数据表现出来的企业生产及扩张意愿持续低迷，对工业原料及生产资料的需求也难以出现新的亮点，所以未来PPI指数继续下行将是大概率事件。
（具体内容请见附件）
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