| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2012年01月13日 14:30 |
作者： |
李冒余 |
| |
春节效应提前，通胀回落见缓
12月份的CPI同比上涨4.1%，较上月同比回落0.1%，环比上升0.3%，符合我们之前的预期。从分项上面来看，八大分项3升4降1平。其中占比最大的食品项同比增长9.1%，较上月略有回升，非食品项为1.9%。食品中其中主要的分项猪肉价格同比上升21.3%，同比增速继续回落。而鲜菜成为主力军，进入12月后上涨明显，同比11.5%，影响价格总水平上涨约0.30个百分点。因龙年春节提前至一月，食品项以及非食品中的烟酒项、衣着项均属于春节效应下的短暂逆行，节后将会自然回落。全年通胀5.4%虽未能完成调控目标，但是在强力的紧缩效应下，通胀已经明显步入下行周期，对于今年的通胀中枢，我们认为将在3%-3.5%。
12月份的PPI上涨1.7%，环比为-0.3。从各分项来看，采掘工业上涨9.4%，原料工业上涨10.6%，加工工业上涨2.9%，生活资料出厂价格上涨2.5%。从主要监测指标的数据来看，除了尿素价格受到冬季储备化肥行动的影响下有所提高外，其余橡胶、钢铁、基本金属等原材料价格均属于高位回落趋势中。同时，联储议息会议也并没有提到QE3，那么短期内输入性通胀的压力并不大。由于美国、欧元区经济前景暗淡，国际市场需求疲软，原油、有色金属等大宗商品价格回落，PMI购进价格指数虽然比上月有所回升，但仍低于50，预示着企业成本压力将有所减轻，有利于PPI的回落。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
