| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年12月13日 14:34 |
作者： |
胡月晓 |
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主要观点：
高新技术与劳动密集性产品出口全面下滑
11月份，我国出口商品中，不仅包括服装、箱包、玩具、鞋类及纺织品在内的劳动密集性产品出口金额增速全面下降。并且，包括电机及数据处理设备的高新技术产品出口数量同比增速也出现明显回落。除一定的季节性因素影响之外，海外市场需求形势继续低迷不振。
内需不振拖累进口放缓
在进口商品中，原油、成品油、钢材、铁矿石、合成橡胶、氧化铝等大宗工业原料的进口数量累计增速快慢不一，但远远落后于整体进口增速，这反映出国内需求的疲软是拖累进口增速的主要原因。
贸易顺差缩小减轻人民币升值压力
顺差持续下降有助于减轻人民币升值压力。近期我们观察到，人民币与美元NDF汇率已经出现明显的贬值预期。11月30日—12月9日，人民币兑美元汇率连续8个交易日在盘中触及跌停线是一个明显的信号。虽然人民币最终仍然维持升值，但这种现象至少说明人民币升值趋势已经大幅放缓。
（具体内容请见附件）
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