| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月13日 13:59 |
作者： |
张帆 |
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2011年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%，环比下降0.2%。全国工业生产者出厂价格同比上涨2.7%，环比上月下降0.7%；工业生产者购进价格同比上涨5.1%，环比下降0.7%。
CPI食品延续环比下降趋势。11月份CPI同比涨幅4.2%，完全符合预期。11月份食品价格同比上涨8.8%，影响价格总水平上涨约2.70个百分点；环比下降0.8%，延续10月份的下降趋势。粮食价格继续稳步小幅上升约0.2%，肉禽及其制品价格环比下降2.6%，蛋价格环比下降4.0%，鲜菜价格环比下降6.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.15个百分点。水产品价格环比下降0.7%；油脂价格环比下降0.1%，鲜果价格环比上涨6.8%，影响居民消费价格总水平上升约0.12个百分点。
非食品价格继续平稳上涨。11月份非食品价格同比上涨2.2%，较上月缩小0.5个百分点；环比上涨0.1%，较上月缩小0.1个百分点，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.07个百分点，基本符合预期。其中，烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品等类别价格环比分别上涨0.3%、1.4%、0.3%和0.2%。娱乐教育文化用品及服务价格环比下降0.8%。交通和通信价格环比下降0.2%，居住价格环比持平。衣着价格在9、10月份的高增长高基数的基础上继续攀升，娱乐教育文化用品及服务受11月份进入旅游淡季和旅行社降价影响环比有所下降。
非食品价格在年末和明年春节有望反弹。
PPI同比增长创年内新低。工业生产者出厂价格同比上涨2.7%，较上月缩小2.3个百分点，低于预期。其中，生产资料出厂价格比去年同月上涨2.6%，涨幅较上月下降2.6个百分点，环比上月下降0.9%，采掘工业价格下降1.4%、原料工业价格下降1.0%、加工工业价格下降0.7%；生活资料出厂价格同比上涨3.1%，比上月缩小1.1个百分点，环比上月下降0.1%，其中，食品价格下降0.2%、衣着价格上涨0.2%、一般日用品价格下降0.3%、耐用消费品价格下降0.1%。PMI购进价格指数持续回落，大宗商品CRB指数本月下降2.1%。受上游价格的回落、需求疲弱以及企业主动去库存行为影响，PPI加速回落。
（具体内容请见附件）
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