| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年05月04日 13:39 |
作者： |
魏凤春 |
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通胀略低于三月份。主要是随着天气转暖，时令蔬菜水果价格环比明显回落，对食品价格有下拉作用；二是国家最高决策层加强行政手段调控，对煤、电企业进行约谈干预，稳定价格，使得非食品价格增速放缓。
内需稳定增长。投资不用担心，有保障房做支撑，消费有所回落，是前两年透支的后遗症，未来将回归常态。
4月份进出口逆差仍将继续，主要是由于美元处于贬值通道，大宗商品价格仍持续上升，使得4月份进口增速将快于3月份，而出口增速4月份将低于3月份，但二季度总体有望实现顺差局面。进出口超高增长不可持续，较快可以期待。增速下半年将进入下行区间。
4月份流动性强于预期。我们认为，4月份新增信贷和外汇占款都超过3月的可能性大。主要是季度首月冲贷和人民币升值两方面原因，热钱流入也增多，但5、6月份将面临资金趋紧的状况。
（具体内容请见附件）
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