| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月09日 14:45 |
作者： |
汤云飞 |
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谢旭人表示鉴于世界经济复苏的基础不够牢固、国内在建项目需要继续增加投入、“十二五”开局之年有计划启动“重大项目等考虑继续实施积极的财政政策。我们认为自身问题才是当前中国发展的关键问题所在，积极财政政策实际上是对经济转型、紧缩流动性以及房地产调控引起经济经济增速下滑的有力抵补，今年增速不会放缓至8%。
央行前副行长吴晓灵、苏宁近日均表示存款准备金率还有上调的空间。
现任央行副行长易纲5日亦表示存款准备金率既是数量工具，也是市场工具，未来“双率”都存在调整的可能。我们认为，继续上调RRR和利率都是大概率事件，近期又有大量央票到期，央行公开市场操作没有放量，近期或将继续上调准备金率。
穆迪下调希腊主权债券评级。其表示希腊政府难以实施其增加税收的政策为他们考虑下调评级的重要原因。
美国1月信贷余额上涨50.1亿美元，其中主要包括汽车房屋的非可循环信贷余额上涨90亿美元。我们认为对这种对信贷的增长反应美国家庭部门对自身金融状况信心的增强，其负债购买行为有利于经济的进一步复苏。
本周将有2000亿央票到期，而目前市场流动性非常充裕，预计本周上调存款准备金率是大概率事件。但是，若再次上调意味着央行继续利用存款准备金率工具回笼资金的空间会进一步缩小。
市场关注今日晚间，德国将发布工厂订单同比及环比数据，敬请关注。
（具体内容请见附件）
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