| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月13日 14:06 |
作者： |
郭世涛 |
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预计9月居民消费价格同比上涨3.5%据国家统计局，9月21日-30日，50城市29种主要食品中，价格较中旬上涨的有20种，持平的4种，下降的5种。其中，大米价格持平，富强粉价格上涨0.5%，猪五花肉上涨0.5%，鸡蛋下降2.4%，芹菜上涨4.3%，黄瓜上涨25.5%，西红柿上涨7.1%。
9月21日-30日，15种主要农产品中，价格较上旬上涨的有11种，下降的4种。其中，粳稻价格上涨0.97%，小麦上涨0.43%，生猪价格上涨0.81%，苹果和柑桔分别下降2.44%和3.82%。
预计9月份居民消费价格同比上涨3.5%。8月份，居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点。其中食品价格上涨7.5%。食品价格仍然是推动物价上涨的主要因素。粮食金融化以及货币市场的变化是粮价大幅波动的主因。粮价已经不再是单纯的商品价格,而是一种金融产品的价格。
今年上半年暴雪、旱灾、洪涝等气候灾害频发，带来了农作物减产、绝收等问题.中国夏粮小幅减产，总产量为12310万吨，比上年减少0.3%。北方的春种推迟,势必对秋粮的生产埋下隐患。秋粮生产面临不利条件。受持续低温和洪涝影响，早稻收获普遍推迟，晚稻栽插期相应推迟，增加了后期遭遇“寒露风”的风险，受病虫害威胁大。第四季度秋粮上市时，欠收因素将会导致粮价上涨。今年的粮食总体还是供大于求，粮食从总体的角度不具有大幅上涨的基础。
中国目前靠本国粮食生产只能满足90%至95%的需求，其余差额部分需要从国际市场上进口。大米是我国最主要的粮食品种，其产量占粮食总产量的40％左右，泰国、越南和巴基斯坦是全球三大稻米出口国。但是今年因为湄公河水位下降,制约了泰国和越南稻米单产。而巴基斯坦遭受了历史罕见的洪水,导致稻米受灾。联合国粮食及农业组织9月1日下调对全球稻米产量的预期至4.67亿吨。
今年以来，全球小麦主要产区俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等地出现严重灾害天气，市场预期其减产可能接近三成。俄罗斯禁止俄罗斯出口谷物及谷物产品，并将持续至12月31日。俄罗斯是全球第三大小麦出口国，仅次于美国和加拿大。
依据《国家粮食安全中长期规划纲要(2008-2020年)》，2010年和2020年全国粮食需求量将分别达到5250亿公斤和5725亿公斤，需求主要由口粮、饲料和工业用粮以及种子用粮三块构成，其中口粮消费略有减少，种子用粮基本稳定，而饲料和工业用粮将增加，按照目前的粮食产量计算，全国用粮需求与现有供给能力将产生450亿公斤的缺口。从长期看，至少在未来20年，由粮价所推动的消费物价上涨将是一个长期趋势，这是由中国人口要增长耕地却不断减少的国情决定的。虽然粮食消费在居民消费比重中不断下降，但是由于粮食在国民经济中的基础性地位和决定性作用，会导致与粮食有关的其他产品随之上涨，造成连锁反应，间接给CPI带来压力。
肉价是食品中比重最高的，达到9.26%。猪肉价格回升，将推动食品价格上涨。物价上涨对农林牧渔板块产生积极影响，种子、化肥、养猪、冷链、运输等行业将从中受益。
8月末，广义货币(M2)余额68.75万亿元,同比增长19.2%，前期货币信贷高增长的时滞效应还未完全显现；劳动力价格的提高也会推高物价水平。在过去一年多时间中，过剩货币很大程度上被房地产吸收了，延后了通货膨胀到来的时间。目前房地产市场在政策密集调控下面临调整，巨量资金可能集中出逃，这些多余的货币一旦重新释放，必将加大通货膨胀的压力。银行、地产、有色、煤炭、保险、食品饮料、商业零售等行业将是通胀预期之下受益的板块。
（具体内容请见附件）
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