| 来源： |
信达证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月17日 10:39 |
作者： |
徐佳蓉 |
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2010年上半年主要经济体保持稳步态势。世界物价指数平稳中略有收缩。当前经济复苏中存在的主要风险，在于失业率的提高，与主权债务风险的累计。下半年世界经济增速将放缓。部分实施严厉财政收缩计划的国家由于外部需求不振、内部需求紧缩，或将出现经济停滞甚至萎缩的状况。
此外，受到欧洲债务的拖累，全球金融市场避险意识再次上扬，体现为黄金与美元资产价格的上涨，风险利差再度扩大，融资难度与成本提高，对金融市场的修复与实体经济的恢复也产生不利影响。
中国主要经济数据较2009年增速，已经出现稳定甚至回落迹象。较年初，名义增速与实际增速出现的背离在加大，说明通胀的压力也在逐步释放。由于消费中的主要增长的部分已经出现企稳迹象。新增固投、地方固投及地产固投下降，以及欧元区债务危机影响，下半年经济存在下行压力。当前市场的自主性投资对经济的推动需要还需观察。
中国2010全年通胀平缓。一方面，由于全球GDP缺口存在与国际大宗价格上涨幅度有限，决定了中国通胀的外部压力有限。另一方面，中国当前粮食连续多年的丰产与农产品价格的回落，缓解了来于去年货币供应与基数效应带来的通胀的压力。通胀高峰出现在三季度。出于对下半年中国经济下行的担忧，当前货币政策以微调为主。
我国属于城市化加速发展的时期。城市化与工业化的互动，至少可以支持未来10～20年中国经济的快速增长。城市化中快速发展的行业，首先，钢筋水泥等建材行业。其次，低碳经济的发展。最后，公用事业出现加速的势头。
（具体内容请见附件）
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