主要观点：
　　2010年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.9%，比上月回落1.8个百分点，除产成品库存外，其他都出现下降，其中购进价格指数降幅高达13.7%。PMI下降预示经济增长将继续保持平稳增长态势。
　　但是这种趋缓态势并非经济基本面的走坏。5月份PMI的下降主要还是季节性因素，每年5月份PMI都出现回落，而相比下，今年的回落幅度小于危机前同期水平，说明经济并没有出现超预期的转折。
　　5月份的新出口订单指数下降0.7个百分点，考虑实际出口的滞后性，在5月份新订单的下降以及欧洲主权债务的影响下，我国6月份的出口增长速度将出现一定幅度的下降。但5月份的出口仍可保持比较理想的增长。
　　同样，PMI进口指数的下降也预示我国的进口增速也将会出现一定程度的下降。这主要是因为对外加工贸易的减少和我国国内需求的趋缓。
　　5月份PMI购进价格指数骤降13.7个百分点，降幅明显。而这预示着我国的PPI上涨将趋缓。根据以往经验，PPI的同比增长趋势滞后PMI购进价格指数2-3期，而PPI环比增长滞后1-2期，5月份的PMI购进价格指数的大幅下降意味着我国的PPI指数将在6月份出现高点，7月份出现较明显下降。
　　考虑经济平稳增长态势得以延续，并未加大过热风险，而在PPI上涨压力出现缓解的情况下，我国经济政策进一步收紧的可能性降低。预计政策将在动态微调中实现进退的平衡，以保证经济的持续、平稳复苏。