主要观点：
　　PPI持续上升由于2009年11月份以来全球大宗商品价格快速上涨，导致了国内生产资料价格的上升，使得1月份的PPI超预期的同比增长达到4.3%，这反映了企业的生产成本正在增加，但是由于产能过剩的影响，工业品出厂价格的上涨并不能顺畅的传导到CPI上，这意味着下游企业的利润在收到压缩，企业经营压力在增大。在生产资料价格上涨和流动性依然非常充裕的宏观背景下，货币紧缩的有加快的趋势。
　　货币退出或提速2009年超额投放的货币，已不光造成了价格的潜在不稳定，还因推升的资产泡沫增加了经济过热的危险。在这种状况下，我们认为，货币退出有可能比市场原先预计的更快，我们预测上半年货币增速就会由目前的26%，快速回落到20%左右，2月份M2增速将下降到25%下方。
　　两会议题定调经济结构调整方向在当前我国宏观调控中，“调结构”是手段，“扩内需”才是目的。所谓的落后产能只要有市场，它就不可能被消灭。当前的产能过剩，主要是周期性过剩，结构性过剩的情况并不严重，只要经济回升的势头能够保持，过剩产能就会自动缓解。“调结构”的更大看点，是产业的区域迁移和消费升级。加快工业生产和消费领域的升级换代，是实现产业升级的唯一途径。“调结构”对经济的最终影响，可归结为区域均衡发展和在升级换代基础上的新一轮消费普及。因此，遵循“自上而下”的选择原则，投资可以遵循区域投资受益和消费升级普及两大主线。