| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月04日 16:39 |
作者： |
王国兵 |
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受春节因素消除影响，PMI在节后的3月份曾大幅反弹3.1个百分点，而4月份PMI指数比上个月仅上升0.6个百分点，涨幅趋缓。其中的生产、新订单指数也是继续上升，但涨幅都比3月份降低。PMI指数升幅趋缓预示我国工业生产将继续增长，但增幅趋缓。
4月份的进口指数为53.1%，比上月回落0.6个百分点。而新出口订单指数为54.5%，同上月持平。考虑到每年3、4月份都是出口回升的月份，新出口订单指数持平表明我国出口复苏得到巩固。不过，4月份进口指数的回落表明3月份进口激增的情况有所缓解，预计外贸顺差情况将改善。
4月份的购进价格指数为72.6%，比3月上升7.5个百分点，升幅较上月扩大3.5个百分点。而20个行业中，全部高于50%。
结合4月份原油价格高位运行，而主要金属期货价格虽趋回落，但仍处高位的情况，购进价格指数急升表明当前我国PPI面临较大的上涨压力。而这将可能进而推动CPI的上涨。
分行业看，在20个行业中，只有有色金属冶炼及压延加工业、烟草制品业、医药制造业、石油加工及炼焦业4个行业低于50%，其余16个行业均高于50%，其中金属制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业3个行业超过60%。追溯2010年的前几个月，我们发现金属制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业等3个行业的PMI指数连续2个月保持在60%以上，景气指数领先其他行业，预示这三个行业的生产扩张相对领先。
可积极关注这些领域业绩增长而带来的投资机会。而相反有色金属冶炼及压延加工业却是连续两个月处在低于50%，说明行业复苏仍有待加强。
（具体内容请见附件）
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