南京银行公布2012年三季度季报，12年前三季度实现营业收入68.07亿元，同比增长29.17%，实现归属于母公司股东净利润29.65亿元，同比增长26.66%；实现每股收益1元，每股净资产7.97元，实现加权平均净资产收益率13.01%；比去年同期下降了0.42个百分点。
　　按照期初期末余额计算，南京银行前三季度的净息差为2.52%，同比出现了9个基本点的下降，按照期初期末余额计算，第三季度单季度的净息差为2.35%，环比下降的幅度非常明显，下降了29个基本点。可能是降息的不利影响的体现。
　　2012年前三季度公司不良贷款余额为9.56亿元，比期初的8.03亿元增加了1.53亿元，和第二季度末的情况相比，第二季度末，银行的不良贷款余额为8.82亿元，第二季度环比增加了0.78亿元，第三季度环比增加了0.74亿元。
　　我们预测南京银行2012年和2013年分别实现归属母公司股东净利润为39.05亿元和42.26亿元；南京银行的优势是资产组合的风险较小，尤其是拨贷比在可比银行中处于较高水平，未来信贷成本变动的可能性小，因此我们维持评级为谨慎推荐。
　　主要投资风险在于宏观经济波动、货币政策再次不对称降息以及资产质量恶化超过我们预期的风险。