南京银行公布2012年中报，12年中期实现营业收入47.72亿元，同比增长36.70%，实现净利润21.84亿元，同比增长37.42%；实现每股收益0.74元，每股净资产7.79元，实现加权平均净资产收益率9.57%；比去年同期增加了1.46个百分点。
　　按照期初期末余额计算，南京银行中期的净息差为2.68%，同比出现一定幅度上升，上升了12个基本点，一季度的净息差为2.69%，按照期初期末余额计算，二季度单季度的净息差为2.64%，环比也出现了明显的下降，下降了5个基本点。
　　2012年中期公司不良贷款余额8.82亿元，较期初增加0.79亿元，不良贷款增加幅度为9.84%，不良贷款增加的幅度还是相对较小的，整体资产质量相对还较为平稳。
　　我们预测南京银行2012年和2013年分别实现净利润为39.05亿元和42.26亿元，维持谨慎推荐评级。
　　主要投资风险在于宏观经济波动、货币政策再次不对称降息以及资产质量恶化超过我们预期的风险。