光大银行公布2012年第三季度季报，2012年前三季度银行实现营业收入443.78亿元，同比增长31.04%，实现归属于母公司股东净利润190.33亿元，同比增长24.20%；实现每股收益0.47元，每股净资产2.72元，实现加权平均净资产收益率24.44%（年化）；比去年同期增加了0.61个百分点。
　　按照期初期末余额计算，光大银行前三季度的净息差为2.73%，同比出现一定幅度上升，上升了27个基本点，一季度的净息差为2.72%，按照期初期末余额计算，二季度单季度的净息差为2.68%，三季度单季度的净息差为2.52%；环比也出现了下降，下降了16个基本点。
　　22012年前三季度末公司不良贷款余额为69.80亿元，较年初增加了12.53亿元，而且和第二季度末的情况相比，第二季度末，银行的不良贷款余额为62.54亿元，第三季度环比增加了7.26亿元，第一季度环比仅仅增加2.53亿元，不良贷款环比增加的幅度有所扩大。
　　我们预测光大银行2012年和2013年分别实现归属于母公司股东的净利润为232.21亿元和255.60亿元；目前估值水平已经偏低，但是光大银行在可比股份制银行同业中缺乏基本面亮点，我们继续维持中性的评级。
　　主要投资风险在于宏观经济波动、货币政策再次不对称降息以及资产质量恶化超过我们预期的风险。