公司是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团，拥有较高品位的旅游资源优势。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。目前，公司已经构建了雪山索道、度假酒店、文化演艺及附属旅游经营项目的产业联合体，在“食、住、行、游、文化娱乐”五大要素中为游客提供服务，随着业务的多元化，公司旅游业务覆盖的产业链不断完善。
　　公司现在经营的索道业务和酒店业务的客源依赖于云南省，尤其是丽江地区旅游市场的发展状况。近年来，丽江区域旅游市场发展良好。作为丽江旅游业的龙头企业，公司必将受益于丽江区域旅游市场的持续高景气和旅游配套基础设施的不断完善。公司拥有丽江最核心的旅游目的地“玉龙雪山”的索道经营、印象丽江演艺以及丽江和府皇冠假日酒店等优质资产，主营业务稳定增长。?公司在发展主营业务的基础上，加快资源整合步伐，进一步延伸旅游综合产业链，新业务将为公司带来新的业绩增长点：公司计划重点打造玉龙雪山景区甘海子餐饮服务中心、丽江古城南入口旅游服务区项目以及玛咖保健品业务。此外，公司与香格里拉县人民政府签订《香巴拉月光城项目投资开发合作意向书》，计划在独克宗古城建设高端度假酒店和藏文化风情体验区。尽管目前香巴拉月光城项目尚处在意向阶段，短期对公司的业绩几乎没有贡献，但此举是公司异地扩张的尝试之举，未来发展前景值得关注。
　　公司投资策略：受益于丽江旅游市场的高增长，公司主营业务业绩平稳增长，在此基础上，公司加快资源扩张整合步伐，延伸旅游综合服务产业链，未来业绩增长前景明朗。不考虑大索道提价的影响和新业务的盈利，我们预计公司2012-2014的EPS为0.84元、0.99元和1.14元，公司目前股价22.43元，对应PE27倍、23倍和20倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：大索道提价进程具有不确定性、经济下行导致游客量增速低于预期等。