| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月30日 14:27 |
作者： |
肖征 |
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2011年度业绩同比大幅增长
公司发布2011年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为32,886万元-35,078万元，同比增长约50%-60%；基本每股收益0.3838元-0.4094元，同比增长约45%-55%。
销量增加和毛利率提升带来业绩增长业绩
同比大幅增长的主要原因是报告期内，公司各主要产品的产销量同比均有较大幅度的增长，部分产品逐渐向高端调整，毛利率提高。
有效突破超硬材料产能瓶颈，未来产品盈利能力还可大幅提升
公司的高速工具钢通过扩产2011年产能提升到4万吨，有效解决产能瓶颈。
公司引入了法国Erasteel作为战略投资者，利用其销售渠道打开海外市场，未来高速钢盈利快速增长可期。金刚石锯片供不应求，2011年产能已经增长30%，公司将通过增资和海外设厂进一步提高产能，提升市场份额。
非晶带材童话变现实，脚踏实地未来可期
通过与国网合作成立子公司，公司顺利打开非晶带材推广空间。盈利提升一方面是由于产销量可大幅提升；另一方面是产品的毛利率有望从10%提升到40%。预计非晶带材2012年全年盈利可达到2.7亿，同比提升800%。
四项在建项目2013年集中释放业绩
LED配套难熔材料、特种焊接材料、纳米晶超薄带及高端粉末冶金制品四项在建项目定位高端新材料，2013年可建成投产，将大幅提高公司高端产品的占比，提升公司综合毛利率，进一步提升公司盈利能力。
风险提示
与国网合作不顺利，非晶带材产能释放低于预期；募投项目进度低于预期。
（具体内容请见附件）
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