| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月01日 14:09 |
作者： |
闵丹 |
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增资天津埃赫曼51%股权，业务拓展至高速钢深加工。公司旗下控股子公司河冶科技（公司持股59.64%）拟用其自有资金出资约7228.71万元增资天津埃赫曼公司51%股权。天津埃赫曼的实际控制人为Erasteel公司，为世界第一大高速钢生产商埃赫曼集团的全资子公司。
天津埃赫曼的主营业务为高速钢深加工，包括细丝及双金属丝。本次合作有利于双方建立长期战略合作关系，并可以部分满足河冶科技新区达产的需要，实现下游产品的技术突破，丰富产品结构。该公司今年上半年实现净利润1927.26万元，对公司业绩贡献较小。
泰国成立金刚石锯片厂。公司控股子公司安泰超硬（公司持股比例95%）拟投资4800万元在泰国设立金刚石锯片生产厂，主要生产激光焊接锯片、冷压烧结锯片、热压烧结锯片和高频焊接锯片四大类。
金刚石锯片市场需求前景较好，通过此次对外投资可规避反倾销风险，同时实现公司制造产业向低成本地区转移，调整产业布局，强化公司产品的市场竞争能力，提升盈利能力。
布局极端材料领域。公司与合肥科聚等三方合资成立极端材料公司，三方持股比例分别为65%、20%和15%，定位于等离子体的第一壁结构部件研产销，深入研发核聚变领域应用材料，并根据市场需要，开拓其他极端材料的研究与制造。此项合作是公司在能源领域的前瞻性战略布局，有利于公司“十二五”关于新能源领域的战略部署。
预计2011年EPS 0.36元，维持“买入”评级。此次合作的三个项目虽然短期对公司业绩基本无影响，但有利于其在新材料领域的长期布局和发展。我们维持公司2011-2013年EPS为0.36元、0.45元和0.60元，对应动态PE分别为56倍、45倍和33倍，维持“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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