| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月29日 14:25 |
作者： |
任宪功 |
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撰写时间： |
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向上游布局，资源优势明显
公司地处湖北宜昌，宜昌是磷矿资源主要富集地，公司拥有1.5亿吨以上的磷矿资源，远景磷矿资源拥有量更加丰富；公司贵州宜化、内蒙宜化以及新疆宜化尿素项目均位于煤炭、天然气富集地，且此等项目均有煤炭、天然气等配套资源；
成本优势明显
宜昌本部DAP项目所在地磷矿资源丰富，成本优势明显，且公司已获得江家墩采矿权，2013年起磷矿石原料可逐步自供；贵州宜化、内蒙宜化、青海宜化以及新疆宜化的尿素项目以及PVC项目均处于西部资源富集区，生产原料成本和电力成本较低，综合生产成本远低于行业内平均成本；
规模优势明显
尿素远景权益产能277.32万吨，国内第一；PVC远景权益产能113.56万吨，国内第一；烧碱远景权益产能104.605万吨；季戊四醇10万吨，国内第一，全球第二；保险粉10万吨；DAP125万吨；
产能不断释放，业绩逐年提升
青海30万吨PVC项目，2012年满产；新疆60万吨尿素项目，2012年投产；新疆一期30万吨PVC项目，2012年底试产，2013年达产；新建56吨DAP项目，2013年投产。
（具体内容请见附件）
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