公司目前磷矿资源主要集中在江家墩、殷家坪和华瑞矿业三家子公司。近期采矿权的取得，在增加公司磷矿储量的同时，也进一步完善了公司磷肥产业链，有利于为公司主导产品磷酸二铵提供优质稳定的原料供应，降低生产成本，提高磷酸二铵的综合毛利率。德邦证券预计未来尿素和PVC产品价格将小幅下滑，对公司利润有所影响。但随着年底新疆宜化60万吨尿素项目投产，青海宜化30万吨 PVC、内蒙宜化30万吨PVC项目开工率逐渐加大，加上前期电价上调为生产成本提供支撑，公司利润增量仍将会获得保证。在预计后市尿素和PVC产品价格略有调整、磷肥获得生产成本支撑、新建项目顺利投产的前提下，德邦证券维持之前的估值水平，预计2011-2013年EPS按吸收合并前股本计算分别为 1.54元、2.01元和2.30元，对应PE分别为13倍、11倍和9倍，维持公司“增持”评级。