| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年11月30日 14:16 |
作者： |
郭昌盛 |
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撰写时间： |
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禽类行情相对平稳，饲料价格回调，令主业综合毛利率趋升。
与生猪价格持续暴跌行情形成对比的是，肉鸭、肉鸡等禽类价格波动较小，而且下游的冻鸭、冻鸡及熟食等产品还在择机提价。
积极应对环保问题，变害为利有作为。
通过将养殖场所优化布局，并严格执行统一的“富民计划”配套设施验收，可初步控制环保问题。近期还启动了推广“鸭粪沼气发电技术设备”的应用。一系列举措可能反而令其变被动为主动。
欧盟市场大门行将打开，新一轮成长进程已上路。
不久前现场接受欧盟注册检验顺利，并赢得口头认可，料获正式注册指日可待。“鸭王”应有的产品高品质将得到印证。借此东风，公司熟食及冻品销售有望持续放量。
未来净利润年复合增长率可达53％，消费品新蓝筹雏型已现。
预计后三年归属于母公司股东的净利润依次增长67％、50％、44％；每股收益为0.64元、0.97元、1.39元，就此跻身绩优高成长行列。
估值与建议
于未来六个月内，对该股给予“跑赢大市”的评级。
当前股票的估值优势明显，近期亦未见股价超涨，可酌情逢低买入。
（具体内容请见附件）
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