华英农业：鸭苗价格持续向好向上修正业绩预告::全景证券频道

华英农业：鸭苗价格持续向好向上修正业绩预告

来源：	财富证券研发中心	发布时间：	2011年10月14日 14:01	作者：	何畅
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公司概况。公司是目前全国规模最大的樱桃谷鸭孵化、养殖、屠宰加工和禽肉制品生产销售一体化企业。主要产品为冻鸭/鸭苗/熟食/鸭毛/冻鸡，收入占比分别为51%/12.9%/10.2%/6.6%/16%。

　　鸭肉鸭苗价格持续向好，高弹性带来业绩提升。我们在之前的报告中判断，鸡鸭价格与猪肉价格基本同步，猪肉价格由于下半年为消费旺季以及补栏有限不会出现大幅下降，景气度有望延续到年底，因此此轮鸭苗补栏应该会延续，鸭苗鸭肉价格也将持续向上，鸭苗成本约为2.9元/羽，目前价格已经持续上涨至6.5元/羽，因此鸭苗年均价每上涨1元/羽，按公司2010年底产能9565万只来算，公司即可增加7173万元净利润（假定成本不受鸭苗价格影响），增厚EPS 0.488元，公司下半年业绩很可能会超预期。从公司对业绩预告的修正来看，符合我们对公司业绩超预期的判断。

　　
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公司-财富证券-何畅_周洁-华英农业(002321)：鸭苗价格持续向好_向上修正业绩预告-2011-10-14.PDF

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