| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年11月22日 14:57 |
作者： |
李斌 |
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与华为合作天闻数媒彰显实力，电子书包发展潜力大。公司作为华为历时2年筛选出来的合作对象，显示了公司在出版领域强大的内容制作实力。天闻数媒业务涉及数字资源的整合、开发、运营传播，不仅开展大众阅读领域的数字出版业务，同时也开展数字教育领域的电子书包项目。大众阅读领域的数字出版业务通过两条渠道进行推广，一条是移动、联通和电信这类运营商平台（手机报形式开展业务），另一条是华为自主研发的自有平台。电子书包方面，华为派出多达20人的研发团队进行研发，中南传媒主要提供电子书包涉及到的教育内容资源，2011年9月底1.0版本的DEMO已经完成，目前在多个区域的试点业已完成，明年1月份准备推送至各个学校。电子书包项目符合国家教育信息化的发展方向，公司正探索在教育信息化的云、管、端三个应用层面尝试进行推广，未来的发展空间巨大。
公司充裕的现金流为未来的跨省整合出版资源提供支持。六中全会提出支持国有龙头出版企业跨省并购重组，公司拥有国有龙头资质及资金优势（手握60余亿现金），在跨省并购重组方面受政策支持，目前公司已成立团队运作相关项目，未来几年，有望出台合作项目。
建议评级：我们预测公司2011年-2012年EPS分别为0.42元、0.50元，我们看好公司国有传媒龙头资质和资金优势，给予公司“谨慎推荐”评级。
风险提示：提示投资者关注数字出版对公司传统业务的影响。
（具体内容请见附件）
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