| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月17日 14:48 |
作者： |
李忠智 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
10月17日，东方财富（300059）发布2011年三季报，前三季度实现营业收入1.98亿元，同比增长48.45％；净利润8320万元，同比增长52.61%；基本每股收益0.40元，符合市场预期。
积极因素：收入高速增长，项目进展如期
三季度，公司业务并未受市场行情平淡影响，仍维持高速增长趋势，季度同比增长61.8%。我们认为，免费客户端的推行是主要原因，免费用户数的高速增长带动公司金融终端收入增速弱市不减。
公司的金融信息服务中心的建设有所推进，三季度已竞得上海市嘉定区面积为36,515平方米的国有建设用地的使用权，并成立子公司进行建设和运营管理，该项目有助于推动公司平台一体化业务进程。
消极因素：处于投入高峰期，利润增长受压
公司募投项目和人员队伍的扩张，推动公司成本费用增长加速，前三季度营业成本同比增长106.1%，短期将对利润造成一定影响。
趋势判断：免费客户端和基金代销业务构建公司长期发展潜力
公司推出的东方财富通免费平台和手机平台竞争优势显著，免费用户数处于高速增长阶段。随着公司低端收费版本的推出和产品线的完善，借助用户优势，有望成为行业龙头。
基金代销业务具有500亿市场，发展空间大于金融广告业务，且市场处于起步期。公司首批获得基金代销资格是大概率事件，有望借助股吧和天天基金网带来的用户群优势，成为核心参与者。
维持“推荐”评级
我们维持2011\2012年EPS为0.49元和0.68元的预测，对应当前股价，2011年和2012年的PE(x)分别为43.1倍31.2倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
