| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2011年09月02日 14:41 |
作者： |
许雯 |
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2011年上半年实现基本每股收益0.12元。
公司实现营业收入685.94亿元，同比增加16.88%；实现营业利润10.42亿元，同比增加20.47%；净利润8.56亿元，同比增加16.94%，其中归属母公司的净利润为8.03亿元，同比增加11.64%；基本每股收益为0.12元，同比增加20%。
营收增长源于量价齐升
公司营收的增长主要是钢材销量的增长和产品价格的增长。上半年，公司生产铁1254.13万吨，同比减少1.60%，完成年目标的47.74%；钢1244.92万吨，同比减少3.69%，完成年目标的49.36%；钢材1228.85万吨，同比减少0.25%，完成年目标的50.59%；钒渣9.46万吨，同比增加9.36%，完成年目标的67.57%；与上年同期相比，钢材价格特别是长材的价格有一定幅度的增长。根据我的钢铁网相关指数，钢材价格同比上涨10%以上。
政府补贴冲销部分期间费用的上升
在费用方面，由于技术开发和修理费用大幅增加，管理费用增加了5.16亿元；利率上调导致财务费用增加了3亿元左右。随着承钢污水处理、节能减排和钒钛产品扩能改造项目等获得政府补贴，冲销了部分期间费用的上升。
收购邯宝将增强公司的盈利能力
邯宝分两期建设。一期工程年产热轧卷板450万吨；二期工程年产215万吨高端冷轧板材，目前正处于设备的磨合期。热轧工程引进了与宝钢设备水平相当的德国西马克公司的热连轧带钢生产线，冷轧工程引进德国SMSD公司生产的酸洗-轧机联合机组。第一季度邯宝的吨钢利润126元/吨，比上市公司吨钢利润高83%。届时完成收购邯宝后，公司的盈利能力将增强。
唐钢转债或将带来投资机会
唐钢转债明年底到期，公司如果想实施顺利转股，就要调整转股价。因此我们认为公司或许会采取一些资本运作的方法，刺激股价的上涨。
（具体内容请见附件）
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