| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月02日 14:02 |
作者： |
方炬 |
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难以复制的核心竞争力是潍柴动力持续增长的原动力
历史的经验证明，企业长盛不衰的秘诀在于持续拥有竞争对手难以复制的核心竞争力，只有这样，企业才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。潍柴动力作为我国重卡动力总成的领军企业，经过多年的努力，通过“产品创新”和“资本创新”，已经形成了自己独特三大竞争优势，即以“蓝擎动力”为核心产品组合的竞争优势；以专业化服务工程为核心的后市场竞争优势；以动力总成系统为核心的“黄金产业链”协同竞争优势。这种竞争优势是竞争对手难以复制的。
产品升级、多元化和产业链整合将抚平行业整体下滑带来的影响
行业增速放缓，对行业内的相关企业的收入及盈利能力影响是巨大的。
但是，对于拥有难以复制核心竞争力的优势企业，困难之于企业绝不是失望之冬，而是希望之春。行业的暂时萧条，恰恰是对企业核心竞争力的最好检验。通过产品升级、开拓新市场和产业链整合，潍柴动力将大大降低行业整体下滑的影响。
未雨绸缪，抢占国Ⅳ先机，潍柴动力已经做了充分准备
估值底，安全边际大预计2011—2013年EPS分别为4.26、4.68和5.18，对应市盈率分别为11.06、10.06和9.10，估值安全边际大，给予“买入”评价，目标价位70元。
（具体内容请见附件）
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