| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月29日 15:46 |
作者： |
代薇 |
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撰写时间： |
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事件描述：
鄂武商今日发布2010年年报。公司2010年实现营业收入105.37亿元，同比增长32.75%；营业利润5.26亿元，同比增长22.90%；归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长22.95%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为2.82亿元，EPS为0.58元，扣除非经常性损益后的EPS为0.56元。
事件评论：
第一，鄂武商2010年收入同比增长32.75%，净利润同比增长22.95%，EPS为0.58元，基本符合预期
公司2010年实现营业收入105.37亿元，同比增长32.75%；营业利润5.26亿元，同比增长22.90%；归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长22.95%，每股收益为0.58元，经营业绩基本符合预期。
品类调整升级，百货业务收入持续增长。2010年，公司百货业务收入为58.22亿元，同比增长42.06%，其中武汉广场2010年收入为20.72亿元，同比增长12.93%，且武汉广场在公司百货业务收入占比约为35.6%，其收入的快速增长对公司百货业务收入的整体增长有重要贡献。同时，武汉国际广场自2007年开业以来，公司一直对其进行品类调整，致力于打造其一线品牌优势同时不断提升市场影响力，2009年5月武汉国广的国际一线品牌的引进和调整已经全部到位，我们认为其百货收入在2010-2011年将继续保持高速增长，2010年公司百货业务出现较高增速，也间接印证当时我们的判断。
截至2010年底，公司目前共有6间百货公司，总营业面积合计约为35万平方米，从公司的百货经营情况来看，百货收入一直保持较为稳定的增长，且坪销也随着收入的增长而逐年改善，我们认为2011年，国际广场二期以及改造扩建后的十堰人商均有望开始营业，届时公司的百货收入也有望随着经营体量的增加而继续保持较高的增速。
（具体内容请见附件）
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