| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月25日 15:25 |
作者： |
周励谦 |
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◆先扬后抑，板块随大市继续调整本周，受资金面收紧的影响，大盘出现震荡下挫的态势，沪深300指数下跌0.98%。光大通信设备指数下跌1.25%。其中网优运维板块表现相对强势，上涨0.98%，跑赢大盘。光通信板块和运营商板块弱势震荡，分别下跌2.64%和1.54%，增值服务板块则重挫4.38%。
近期上市公司年报和运营商资本开支的公布让市场有更多机会了解通信业的发展趋势。一方面，中移动对2G网络投资的增加将使运维行业更多受益，另一方面，在和中兴通讯交流后，我们更清晰地看到了视讯领域的高速发展。我们继续推荐中兴通讯、烽火通信、日海通讯、华星创业和迪威视讯，建议投资者积极关注。
◆行业新闻动态中国移动公布2010年报，预计2011年补贴手机175亿同比增长13%。3月16日，中国移动发布了2010年度业绩。年报数据显示，2010年，该公司实现营业收入4852.31亿元，同比增长7.3%；实现利润1196亿元，同比增长3.9%。中移动还预计2011年手机补贴支出为175亿元人民币，同比增长13%。
中国联通2月新增移动用户数121.3万，环比下滑13.8%。中国联通公布了2011年2月主要运营数据。联通3G用户增至1668.0万户，固话用户跌至9689.0万户。
数据显示，移动业务方面，2G用户累计到达数15,491.9万户，2G用户本月净增数72.8万户，3G用户累计到达数1,668.0万户，3G用户本月净增数121.3万户。
日本地震波及全球电子通信制造业，我们预计对通信行业的影响相对有限。日本强震对全球通信设备制造短期内将产生冲击，部分生产厂受到损坏，另外，交通物流受阻也将使全球半导体元器件的供给短缺。就通信行业而言，系统设备供应周期相对较长，影响较小。终端行业供应周期短，特别是部分高端原材料的供给短期之内或难以弥补。我们认为，日本的工业基础较好，产能有望较快恢复，另外，众多厂商已在全球布局设厂，因此长期来看影响不会太大。
中国移动收购中移鼎讯迈出终端渠道改造第一步。中国移动也已向中移鼎讯的其他股东提出了股份收购，拟全面收购中移鼎讯100%股权。
◆光大通信视角：光纤预制棒国产化进程推动行业格局重组光纤预制棒是光纤光缆产业链的关键，占据了整个行业70%的利润。然而，由于光纤预制棒国产化极低，我国光纤产业的发展一直受制于人。最新出台的《电线电缆行业"十二五"发展规划》将光纤预制棒列为了十二五重点扶持产业，建议国家主管部门在未来5年内，重点扶持2-3家适合批量做常规光纤预制棒企业，发展形成光纤预制棒制造设备的产业链，提高我国光纤预制棒生产能力。
（具体内容请见附件）
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