| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月17日 14:54 |
作者： |
涂力磊 |
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撰写时间： |
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事件：
公司公布2010年年报，年报符合预期。报告期内，公司实现营业收入77.65亿元，比上年增长49.51％；实现营业利润19.28亿元，比上年增长63.16％；实现归属于母公司所有者的净利润13.45亿元，比上年增长43.82％。实现每股收益1.17元，同比增长22.98%。
投资建议：
公司是北京龙头国有房地产开发企业，京内项目沉淀价值高。目前公司在发展京内优势同时，也在积极拓展京外项目。由于北京限购政策较严，因此公司当前股价受到压抑。一旦市场转稳，公司股价将具备更高弹性。预计公司2011、2012年每股收益分别是1.53和2.03元，对应RNAV在23.65元左右。截至3月16日，公司收盘于15.59元，对应2011年PE为10.18倍，2012PE为7.68倍。给予公司2011年15倍安全市盈率，目标价为22.95元。维持对公司的“买入”评级
（具体内容请见附件）
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