| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月09日 13:44 |
作者： |
黄立军 |
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撰写时间： |
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事件：
公司3月5日公布年报：
2010年，公司实现营业收入376.21亿元，同比增长29.41%；营业利润16.05亿元，同比增加16.47%，利润总额17.63亿元，同比增加22.36%；归属于公司股东的净利润13.51亿元，同比增加51.75%。铸管及配套管件产销量，完成产量145万吨，同比增长5.06%；销售量152.02万吨，同比增长16.56%，其中出口销售量27万吨。生铁、钢坯、钢材产销量分别为553.57 万吨、444.54 万吨、419.41万吨，与上年同比分别增长24.13%、34.78%、44.65%。钢格板产量5.61万吨，同比增长4.23%；点评：
新疆成为公司业绩的新增长点。虽然公司收入和利润主要来自芜湖新兴和公司本部，但是新疆逐渐成为公司业绩新增长点。新疆金特2010年实现净利润2.32亿，随着公司在新疆地区业务扩张，新疆将成为公司未来利润的重要来源。
公司在国内向上游拓展的同时，积极向国外拓展。公司收购新疆金特、新疆资源实现在铁矿和焦煤的资源上的突破。公司成立新兴华鑫投资AEI实现了公司在国外铁矿资源的突破。
盈利预测及投资建议：公司是一家具有自身产品特色的钢铁企业。在发展钢铁业务的同时，能够扩展上游，降低原料价格波动风险。我们预计2011年和2012年，公司EPS分别0.78元和0.85元，给于“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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