| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月25日 11:28 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
超图软件发布2010年业绩预告和股权激励方案。
2010年公司业绩超出市场普遍预期。2010年公司实现营业收入2.0亿元，同比增长31.44%，实现归属上市公司股东净利润0.45亿元，同比增长42.81%，折合基本每股收益0.601元。
股权激励方案的出台设定了公司未来三年业绩增长底线。公司此次股权激励计划拟向125名激励对象授予200万份股票期权，约占公司当前总股本的2.67%，行权价格为28.45元。
此次激励对象不包括高管，以核心技术（业务）人员为主。此次激励对象除财务总监鹿麒之外，其他高管由于上市前持有股份，因此均未参与。此次面向中层业务技术骨干的股权激励，将对增加内部凝聚力、提高核心竞争力有实质性的帮助。
公司此次股权的行权条件相对宽松。根据草案，行权仅设业绩增长的要求：以2010年业绩为基础，2012-2014年净利润增长率分别不低于44%、72%、108%。
超图软件是我国GIS基础软件平台行业的龙头企业，拥有自主核心技术，竞争力长期看好。预计2011-2012年EPS分别为0.79、0.98元，相对于当前股价PE36、29倍，推荐评级。
（具体内容请见附件）
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