| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年02月22日 14:05 |
作者： |
韩其成 |
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现阶段建材行业推荐主题围绕“两会议题”：1）加快新疆区域发展：
新疆是受国家支持区域，固定资产投资增速将在今年继续维持逐月上升趋势并高于全国水平，天山股份显著受益；2）发展新能源与节能减排：十二五纲要中节能减排将成为重要主题，新兴产业规划有望两会后全面实施，南玻新能源业务加快发展将获政策支持与需求扩大。
多晶硅价格春节后持续上涨：多晶硅价格从春节后75至90美元/公斤上涨至110美元/公斤左右，原因：意大利、美国、日本及其他海外市场需求保持稳定增长，光伏产业有望迎来新一轮装机潮。南玻多晶硅生产线冷氢化技术改造目前顺利进行中，按计划将于11年底完成，预计技改达产后成本将从38美元降至25美元，跻身世界一流。??业务发展与规划：增发募投项目促公司业务加速发展：1、太阳能产业：实现从硅片到电池、组件1GW产业配套和营运能力，TCO玻璃扩产至400万m2；2、精细玻璃：打造平板显示基地，精细玻璃间接供货苹果公司，河北年底将投产0.33mm的3万吨超薄玻璃，实现进口替代；3、工程玻璃：工程玻璃项目投产后产能提升至2920万m2。公司产能扩建项目以自筹资金先行投入，目前已经展开前期工作。
南玻：规划未来2年收入超过200亿（09年53亿左右），精细玻璃35亿，平板玻璃40亿，工程玻璃30亿，太阳能光伏100亿。定向增发欲募集40亿资金，随着募投项目顺利展开，公司发展将上一个新台阶，上半年看新能源，下半年看触摸屏，1季度有望获得良好盈利。预计10-12年EPS0.7、0.89、1.30元，增持，目标价26元。
（具体内容请见附件）
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