| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月14日 14:12 |
作者： |
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报告摘要:
公司简介:公司是医疗器械和医疗器械的龙头企业。公司具有良好的政府资源，公司的大股东由淄博财政局变换为淄博矿业集团，一方面淄矿能为公司的发展提供资金支持，另一方面也体现了政府对公司发展的支持。公司的主要产品有感染控制设备，非PVC生产线，诊断治疗产品，医用器械和耗材等，公司还致力成为医院解决方案的提供商。
投资看点:短期看公司的传统产业和非PVC软袋生产线。借力新版GMP的颁布和国家政策对消毒灭菌产品要求的严格，公司传统产品又遇发展良机。非PVC软袋生产线受益于大输液的升级换代也有望获得大发展。尤其是公司非PVC软袋生产线价格极具优势，能取得进口替代的市场份额。
公司固液双室非PVC软袋生产线前景也值得看好。
长期看公司的多元化发展，公司已在多个领域有所收获。公司收购的泰美已为公司带来利润，这也是公司涉足骨科领域的一步。公司还将在其他方面进行发展。
公司还将在医院整体解决方案领域进行拓展，开辟一片蓝海。公司在医院整体解决方案领域具有先天优势，公司有自身的产品，介入该领域比其他供应商有更高的毛利率。
公司风险：公司多元化不可避免涉及不同企业的收购和并购，为公司管理上带来风险。公司还存在多元化失败的风险。
盈利预测及估值分析:预计公司2010-2012 EPS分别为0.503元/0.792元/1.115元。根据绝对估值和相对估值模型测算公司目标价格区间为31.68-35.70元，给予“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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