| 来源： |
东吴证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月21日 14:58 |
作者： |
薛辉蓉 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
工业水处理行业领先企业。公司是一家专业从事工业水处理研发设计、设备系统集成、工程承包及技术服务的高科技环保企业。
主要承接火电、核电、石化、煤化工、冶金等国家重点行业的大型工业项目的水处理系统集成业务，在电力水处理领域处于行业领先地位。主要核心产品为凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用等环保水处理系统设备，占公司业务收入的90%左右。
技术研发优势明显，全方位一体化服务客户。目前公司拥有专利24项，正在申请的水处理专利有15项。公司研发的8项水处理应用技术被江苏省科技厅、南京市科技局认定为省市级高新技术产品。公司的“污水高效处理及回用技术”被列入国家重点环保实用技术。在工业水处理领域，公司不仅拥有较强的技术研发优势。还具有完整的系统集成和全面的技术服务综合能力，公司的一体化服务模式，也使得公司更加容易获得行业内重点客户的认同。
工业水处理行业需求不断，景气长存。预计未来5年在“节能减排”的大战略背景下，水处理行业将迎来一个高速发展的时期。
虽然我国火电的投资规模出现增速减缓的趋势，但由于老企业水处理改造需求的快速增加、核电投资的跨越式发展、以及国家对煤化工和石化领域投资力度的加大和环保要求的提高，相应行业的水处理系统的市场规模仍将会取得较高的增速。
巩固火电、核电，拓展其他领域和境外市场。公司下一步将向石化、煤化工、冶金、造纸、市政等大工业水处理领域拓展。公司还将积极开拓废污水处理及中水回用市场，大力开拓海水淡化新市场以及境外市场。随着公司资金实力的增强，品牌影响力的持续提高，公司将会获得广阔的市场发展空间。
盈利预测与估值：预计公司2010～2012年净利润水平有望实现0.47、0.74和0.97亿元，同比增长22%、57%和31%。我们认为公司的合理估值区间在2010年的56～60倍市盈率，按照2010年EPS0.47元，即每股合理估值区间26.32～28.2元。对应2011年预测EPS的市盈率为35～38倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
