| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月18日 14:28 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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事件评论
第一，补贴增加、费用上升以及可能的售价下降是4季度业绩环比大幅下滑的主要原因
公司公告，4季度公司预计实现EPS约为-0.12元~-0.09元，环比3季度的-0.03元大幅下滑。
从公司产量情况来看，10、11两个月份的月度产量环比9月份低点均有一定程度的恢复。
第二，2月份出厂价预期内上调，近期国内市场钢价上涨是主要原因
同日，公司上调了2月份期货出厂价，在宝钢、武钢相继宣布上调2月出厂价后，公司本次出厂价上调在预期之内，这也符合三大钢一贯根据近期现货市场价格来调整期货价格政策的做法。
第三，2月出厂价上调后，单月估算盈利有望扭亏为盈
公司本部所用的矿石半年签订一次，通过青岛港矿石港口价格来看，2010年下半年矿石均价环比上半年有约2.52%的涨幅。
鲅鱼圈所采用的长协矿价格暂时还未最后确定，考虑到公司约1-2个月的矿石库存，我们暂不考虑长协价调整带来的影响。
第四，维持“推荐”评级
预计公司2010、2011年的EPS分别为0.25元和0.50元，维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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