| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月12日 15:11 |
作者： |
张志鹏 |
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投资要点
汽车水泵和排气歧管细分行业龙头。公司主导产品为汽车水泵、发动机进/排气歧管等，汽车水泵产品市场占有率居国内同行业首位。在公司的收入和利润构成中，汽车水泵和进排气歧管占据了前两位。两者既是公司的收入支柱，也是主要的盈利来源。
品牌和规模优势突出。公司汽车水泵产品具有较强的品牌优势，已成为国内整车厂商和主机厂商的首选配套品牌。同时，公司又是国内规模最大的汽车水泵、排气歧管生产厂商，专业化和规模化优势奠定了公司在行业内的领先地位。
研发实力在业内领先。公司是高新技术企业，设有行业内唯一博士后科研工作站。2009年11月7日公司技术中心经中国合格评定国家认可委(CNAS)审核，顺利通过ISO/IEC17025实验室认证。2009年6月19日，经河南省科学技术厅审核，批准公司建立河南省工程技术研究中心。
新增产能即将进入快速释放阶段。公司IPO募资主要用于新建年产300万只汽车水泵、300万只排气歧管项目和新建年产300万只乘用车水泵毛坯生产线项目，投资额分别为2.8亿和1亿元。实际上截至2010年6月30日，公司已经对第一个项目自行投入了约1.64亿元，部分产能已开始释放，总体新增产能的释放进程可能会快于市场预期。
（具体内容请见附件）
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