| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月16日 15:12 |
作者： |
刘俊 |
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撰写时间： |
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事件描述：
雅克科技发布公告，主要内容如下：
公司拟利用3187万元超募资金建设“雅克科技亚太区销售中心项目”（简称“销售中心项目”），115万元用于购置研发设备。
公司使用超募资金7800万元用于暂时补充公司流动资金，其中3900万元用于暂时补充欧美公司增加存货所需流动资金；3900万元用于暂时补充滨海雅克三氯氧磷、三氯化磷投产后所需流动资金。
我们对此的观点：
亚太区是目前公司最主要的销售区域，设立销售中心有利于巩固原有地位并提高市场份额，并减低欧盟反倾销对公司的影响。2010年上半年，公司对亚太区销售收入占比达到38.65%；远远高于美国15.69%和欧洲11.25%。
雅克科技与清华大学和北京理工大学合作研发，是国内有机磷系阻燃剂研发实力最强的企业；同时，公司是绿色阻燃剂联盟理事长单位，在绿色阻燃剂研发上处于国内领先地位；公司未来方向将从添加型的阻燃剂向阻燃单体转变，这也是全球阻燃剂的发展趋势。
维持“推荐”评级。我们预计，2010-2012年，公司每股收益分别0.80、1.44和2.11元，未来3年的复合增长率在45%以上。我们看好公司的高成长性，继续维持公司的“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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