| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2010年12月13日 13:46 |
作者： |
陈启书 |
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投资要点：
行业发展起步晚、速度快，行业增长势头明显
我国安防行业起步于上个世纪70年代后期，当时主要以国内公安系统为主要应用领域，经过三十年的发展，我国安防行业目前初具规模，国内安防产业已形成以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海地区三大聚集地的安防产业集群。
近几年，安防电子产业的发展非常迅速。2004-2008年年复合增长率达到22.3%，高于同期全球的平均增长速度。截至2008年底，我国已有安防产品生产、系统集成及工程、产品经销和安防报警服务等各类企业1.5万余家，市场总规模达1500亿元。
公司在行业内处于领先地位
公司在安防视频监控行业优势显著，处于前列。其中，核心产品矩阵切换器、快球和光端机2008年国内市场占有率分别居第一位、第一位和第二位。2008年度公司销售额占国内市场的12.1%，处于行业领先地位。
股票估值
预期未来6个月内公司股价对应2010年动态市盈率可达45-54倍，对应合理估值为34.40-41.28元/股。建议公司的IPO询价区间为26.76-32.11元。
（具体内容请见附件）
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