| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年11月23日 15:27 |
作者： |
胡嘉炜;王卓 |
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公司自10月28号以来累积涨幅达20%，同时沪综指微跌-3.6%，超过前期目标价48元，短期有获利了结的需要。
第三季度公司实现销售收入1.9亿元，同比增长112.45%，归属于母公司净利润7089万元，同比增长135.39%，每股盈利0.18元，超出市场预期。
伴随着中国汽车产销量创历史新高，电子地图产业正处于高速增长期，市场容量将不断扩大。
公司为前装车载市场双寡头之一长期保持60%以上市场份额，为电子地图中利润最高的市场，且基本不受盗版侵扰。
公司与阿尔派达成《数据许可协议》，进一步拓展欧美高端车型?? GPS手机导航业务将成为公司盈利增长的另一助推器。
我们预计公司2010、2011年每股收益分别为0.62、0.9元，动态市盈率分别为80倍，55倍。短期给予“卖出”评级，回避高位调整风险，并给予长期关注。
（具体内容请见附件）
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