| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年10月18日 14:51 |
作者： |
余周军;康凯 |
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大富科技主要产品为射频器件和射频结构件。2007-2009年公司实现营业收入分别约计3.11亿元、4.73亿元和5.86亿元，同比增长分别为52.1%和23.9%，在国内和国际同行业企业中增速最快。
公司以“结构带射频”，毛利率水平高于行业平均水平，并实现净利润的高速增长。公司2007-2009年实现净利润分别为3781万元、7029万元和13958万元，同比增长85.9%和98.6%。
公司凭借高性价比产品与优越的交付能力实现了与客户的共同成长，华为与爱立信为公司的核心客户。随着主设备商市场份额的进一步集中，公司在射频器件行业市场份额将持续上升。
预计公司2010-2012年EPS分别为1.20，1.58和1.74，年均复合增长率20.0%。参考中小板通信设备商估值及近期新股上市首日表现，给予公司2010年40-45倍PE值区间，建议询价区间在48.00-54.00元，上市首日定价区间估计在57.60-64.80元。
（具体内容请见附件）
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