| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月13日 16:11 |
作者： |
徐胜利;柳世庆 |
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报告摘要：
9月份销售如期放量。2010年9月公司实现签约面积49.39万平方米，同比增长252.0%；签约金额59.08亿元，同比增长231.5%；2010年1-9月公司累计实现签约面积133.20万平方米，与上年同期持平；累计签约金额153.69亿元，同比增长2.73%。
全年200亿元销售目标实现在望。2 010年10月-11月有新推或加推盘计划的项目合计推盘面积约为54万平方米。我们粗略估算该部分货量的价值超过60亿元，认为年底前其有望实现销售70%以上。12月份公司应还会有新推或加推计划。因而全年200亿元的销售目标很可能会顺利实现。10月-11月推盘项目中，多个项目毛利率应会超过35%且销售均价会超过1.5万元/平米（个别项目将超过2.5万元/平米），因而具有良好的盈利能力，如深圳上塘道、北京仰山、上海格林世界、上海天御、西安湖城大境等。
项目资源优势将逐渐显现，发展前景可期。公司2009年取得地块及其他时间取得的土地储备整体上盈利能力较强，开发前景良好，其优势将在今后三年内逐渐显现。公司具有多元化的融资渠道，这在未来竞争中是一项重要的有利因素。
维持增持-A评级。维持六个月目标价9.00元。四季度流动性状况趋好，对于地产板块有利，对于具有资源优势、营销优势、规模优势的企业最为有利，我们认为金地集团具有这些优势。
（具体内容请见附件）
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