| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月22日 14:06 |
作者： |
刘元瑞 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件描述
龙星化工拟发行社会公众股上市，主要内容为：
龙星化工拟发行5000万股并在深证交易所上市，发行后总股本20000万股。
公司本次募集资金用于投资2×4万吨/年硬/软质新工艺炭黑生产线、2×4万吨/年硬质炭黑生产线，以及6MW和15MW炭黑尾气发电工程，投资额共计5.60亿元。
我们预计，2010-2012年，公司每股收益分别为0.56元、0.66元和0.73元。我们认为，可以按照2010年业绩20-25倍市盈率给公司估值，对应申购价格为11.10-13.80元。
事件评论
公司概况
股权结构
龙星化工本次拟发行5000万股，发行后总股本20000万股。公司控股股东和实际控制人为刘江山，其持有发行后公司总股本的50.34%。
主营炭黑生产与销售
公司主要从事炭黑的生产和销售，炭黑产销量在国内同行业中居第3位。公司炭黑有N100、N200、N300、N500、N600、N700六个系列十多个品种。分产品来看，2007-2009年，公司炭黑业务收入占公司收入比重超过97%，炭黑业务毛利占公司毛利润比重超过94%；从区域来看，公司国内市场收入比重超过90%。
（具体内容请见附件）
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