| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月04日 15:24 |
作者： |
郑一宁 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
报告摘要:
誉衡药业由医药代理起家，逐步发展成为集销售，生产，研发为一体的药品制造商。公司目前业务主要分为两部分，一部分是药物的生产，销售和研发，另一部分是药品代理。
多年的药品代理经验为公司打造出了一个优秀的营销团队。
公司的子公司经纬药业09年已有18个产品的代理权，16个为全国总代，大部分为处方药。公司丰富的营销经验和营销团队也为公司生产的其他产品的销售带来强有力的支持。
公司正在积极谋划多个领域的药品研发和生产。其中骨科用药鹿瓜多肽注射液是公司的主导产品，也是公司营业收入的主要来源。公司生产的鹿瓜多肽注射液和同类产品相比，市场占有率达到69%，毛利率达90%，并拥有单独定价权。
公司的第二个主打产品是盐酸吉西他滨，该类药是抗代谢肿瘤药的一线用药。公司已于04年拿到生产批文，由于和原研厂家美国礼来公司存在专利纠纷，一直未能进行大规模推广，目前该纠纷已基本解决，预计该类药会成为公司一个新的利润增长点。
公司目前正在积极进行研发项目，银杏内酯B和秦龙苦素分别已完成临床III和II期实验。多个产品在研。
公司本次募集资金主要是用于解决鹿瓜多肽和吉西他滨的产能问题，以及新产品的产能建设。
我们预测公司2010-2011的EPS分别为1.31、1.89、2.61元，给予38~40倍的市盈率和一级市场10%的折价，询价区间为44.80~47.16元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
