| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月25日 13:52 |
作者： |
刘俊清 |
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公布2009年度年报：
3月23日，新兴铸管公布了2009年年度报告，公司实现营业收入251.88亿元，同比增加22.57%，利润总额13.50亿元，归属于上市公司股东的净利润8.77亿元，同比增长74.02%。加权平均每股收益0.6882元。拟实施10送3派1利润分配方案。
点评：
2009年公司主要产品产销逆势增长。公司的离心球墨铸铁管生产、技术、质量居世界领先水平，产品生产规模居世界前列。报告期内，公司铸管及配套管件产销量，完成产量136.1万吨，同比增长8.02%；销售量130.42万吨，同比增长4.94%，其中出口销售量22.26万吨。公司完成生铁、钢坯、钢材产销量分别为445.95万吨、329.82万吨、289.94万吨，与上年同比分别增长15.53%、29.12%、28.41%。其中钢坯和钢材实现的增长主要来源于公司本部炼钢系统技术改造后带来的转炉效率提高和轧钢系统产能的释放。
报告期低位收购资产增强公司发展后劲。2009年公司行业处于低位是收购了公司的控股子公司芜湖新兴40%股权并进行固定资产投资，年末又潜在收购河北新兴的剩余股权等项目，扩大了生产规模，提升了公司的盈利能力；2010年初又发布公告增资新疆铸管资源从而间接控制新疆煤焦化公司40%的股权，从而拥有了新疆煤焦化的100万吨煤炭、70万吨焦炭的相应股权，向上游延伸产业链的同时进军新疆，为今后的发展打开了新的更为广阔的空间。
受益于国家城镇化的发展未来盈利增长空间较大。受益于国家投资政策和城镇化建设的推进，公司的铸管产品和螺纹钢产品继续成为市场需求旺盛的钢材品种，这将给公司带来较大的盈利自然增长空间。
投资评级：鉴于公司特有的品种结构和良好的战略布局，我们看好公司的未来发展，考虑公司铁矿石以进口为主，目前价格涨幅较大，盈利增长将受到影响。预计2010、2011年收益分别为0.817元和1.004元，继续给予“买入”投资评级。
（具体内容请见附件）
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